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    辽宁十二选五最大遗漏:每日资讯20180129

    辽宁十一选五开奖结果 www.nrlwy.com 作者:柳暮雪    栏目:财经    来源:西部热线    发布时间:2018-02-01 13:09

    行业资讯

    全球股市何以迎近20年最强连涨?

    北上资金单周成交1055亿元 创历史新高

    强势上涨激活市场人气 机构布局“创蓝筹”

    业绩规模双飙升 上海公募基金强势崛起

    同业资讯

    长信基金:万物皆有周期 2018年需“吐故纳新”

    长盛基金:央行暂?!澳嬷芷诘鹘谝蜃印?/p>

    产品资讯

    6只创业板ETF上周净流入6.06亿元

    美股飙涨 全球最大ETF规模突破三千亿美元

    其它量化资讯

    ETF融资余额连续三周增逾10亿元

    行业资讯

    全球股市何以迎近20年最强连涨?

    2018-01-29 证券时报网

    不仅看空美股的都倒了霉,在全球任何一个地方看空似乎都不是好主意——这两年如此,最近更是这样。

    追踪47个国家的MSCI全球股票指数连续10周上涨,创下1999年以来最强连涨周期,10周累计涨幅超一成。

    至上周五,美国三大股指今年已第8次齐创收盘新高,2018年以来标普500涨幅已超过7%,创1987年来美股最佳开局。

    香港恒生指数上周升破33000点大关,今年以来涨幅超过10%。港股去年全年涨幅全球领先,达36%。而A股沪指上周累计上涨2%,也是连续第6周上涨,今年以来涨幅为7.6%。

    股票投资关键在选股,选中龙头股才能跑赢大盘,放大收益,比如美国的科技股,中国的漂亮50,香港市场的腾讯、内房股等。

    经济的确在增长,但增速并不算高,全球股市为何会有如此表现?

    世界正在走入新经济时代,资源在向苹果、谷歌、阿里、腾讯等优势企业集中,他们的增速远远超过社会平均增速,股市可谓是被这些大企业拉着跑,而比较传统的IBM和GE等企业表现的并不怎么好。

    相比之下,中国股市缺少科技龙头,但受益于能源、资源类公司收益提升,得益于白酒、家电等企业的业绩增长,而财富积累到一定程度后,住房和消费升级带来的需求也异常强劲。

    全球股市上涨还有一个原因,那就是流动性泛滥,2008年美国金融?;?,全球经济体都在注入流动性且规??涨?,但并没有引起通货膨胀,资金主要被楼市和股市吸走,造成资产类价格上涨。尽管美国已经转变货币策略,流动性泛滥还会维持一段时间,不过不少专家预计,今年依然不会出现通胀。

    2008年金融?;压?0个年头,美股牛市也已持续了好些年,只是从涨幅上看,今年似乎有点亢奋。全球股市如此乐观,是否已经忘记了2008年的伤痛记忆,或者说,市场是否已迎来脱胎换骨的变化?

    这几年,不断有人看空美股,但最后都落了空??只胖甘╒IX)创了10年新低,意味着人们对未来继续乐观。

    可以肯定的是,各国政府监管水平和能力相比2008年已有大幅提升,美国在收缩流动性,中国正在去杠杆,就是担心杠杆率过高带来的风险。

    有一个逻辑,可以支撑继续看多,那就是从一个长周期看,股市是一直在上涨的。巴菲特就一直是靠看多赚钱。当然,踩不对节拍的结果也是惨烈的。

    北上资金单周成交1055亿元 创历史新高

    2018-01-29 证券时报网

    上周(1月22日至26日),沪、深港通交投活跃,北上资金以1055亿元成交总额创下互联互通开通以来单周最高值,净买入劲升至百亿元。各板块中,创业板指数以5.13%的涨幅笑傲A股各主要股指,但该板块被北上资金乘机减持。相比之下,增量资金大举集结沪市主板市场,中国平安、恒瑞医药和贵州茅台加仓幅度稳居三甲。

    净买入重回百亿

    统计显示,今年以来,南北资金单周成交已经连续两次双双突破千亿大关,其中北上资金上周净买入重回百亿关口,达到102亿元,南下资金净买入也高达202亿港元,创下深港通开通以来单周最高纪录。

    结合主要股指涨幅,据e公司推算,北上的增量资金在创业板总体持仓占比最大,但是平均持股比例环比下降,资金获利了结倾向明显。

    具体来看,1月22日至26日,北上资金持有创业板的市值达到150亿元,增加约8亿元,增量占比超过其他板块,但对应平均持股比例从前一周0.44%降至0.41%。

    相比之下,沪市主板平均持股比例增幅最大,环比达0.66%,对应市值增加了近61亿元,也超过了所有其他板块,成为新增北上资金集结重地;其次是中小板,上周北上资金增持约28亿元。

    值得注意的是,被视为创业板“炸弹”的乐视网于上周复牌,北上资金未能“出逃”。停牌前,深股通资金持有乐视网占比0.04%,对应市值约2742万元,1月24日复牌后乐视网连续跌停,深股通持股数量未有变化。港交所披露的数据显示,由于创业板指数成分股调整,乐视网已经自1月2日起被调出深股通标的,后续北上资金只能卖出不能买入。

    加仓金融股力度大

    各行业板块中,金融股继续成为北上资金加仓重点,龙头股中国平安A股上周虽微跌,但北上资金累计净买入约19亿元,力度罕见。

    1月23日,中国平安获沪股通资金净买入11.21亿元,刷新史上单日净买入额最高纪录。当天A股中国平安放量收涨于78.76元/股,总成交额高达153亿元,沪股通包揽了近两成的成交额;中国平安H股也放量上涨收于96.4港元/股,但港股通净卖出10.53亿港元。

    另外,平安银行、农业银行、招商银行,以及中信证券、中国太保等均获大幅加码,对应持仓增量均超过2亿元。

    润樽投资的投资总监李育慧上周表示,放眼整个A股,没有一个大的板块比银行更便宜,并且银行无论业绩还是坏账风险都在转好,包括机构在内的投资者,仍然明显低配了银行。

    从流动性来看,央行上周正式实施定向降准,业界预计释放资金在3000亿元左右,当前商业银行流动性相对充裕。

    另外,发布业绩预增的东方财富成为上周北上资金加仓最大的创业板个股,期间股价上涨19%,对应市值增加4.75亿元,周内持股比例迅速翻倍达2.16%。

    强势上涨激活市场人气 机构布局“创蓝筹”

    2018-01-29 07:21:52 来源: 上海证券报·中国证券网(上海)

    开年以来大盘蓝筹股强势上行,带动上证综指站上3500点,市场情绪明显好转。对于后续的行情走势,业内人士认为,市场强势上涨使投资者风险偏好明显提升,接下来业绩主导的趋势不会改变,具有业绩支撑的“创蓝筹”将成为机构布局的重点。

    风险偏好明显提升

    2018年A股开门红行情仍在持续演绎。在金融、地产等权重板块的推动下,上证综指强势突破3500点关口,并带动市场风险偏好进一步提升。

    在鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理崔俊杰看来,2017年三季度以来,上市银行净息差见底回升,持续下滑的趋势得以终结,预计今年净息差会得益于银行对资产端和负债端的结构调整而进一步回升,上市银行的业绩有望进一步改善。对于地产板块,鹏华基金量化及衍生品投资部量化研究副总监陈龙认为,房地产板块存在年度投资机会,尤其是龙头上市公司的基本面改善比较确定。参考港股市场内房股在2017年的表现,其估值修复过程不会一蹴而就,预计随着每月地产销售数据的陆续披露,地产股的股价有望稳步上涨。

    深圳某绩优私募基金经理认为,银行地产板块存在相对比较确定的趋势性机会。随着金融去杠杆的推进,大型银行的市场份额将进一步提升。参考美国等发达国家的银行市场情况,我国银行业的集中度还存在很大的提升空间。而地产行业同样存在行业集中度加速提升的迹象,龙头地产公司还会有上行空间。

    “创蓝筹”受到青睐

    从记者了解的情况看,在大盘蓝筹股的带动下,市场情绪持续好转,部分有业绩支撑的“创蓝筹”公司开始受到机构的关注,近期上海钢联、光线传媒、网宿科技等成长股龙头公司的市场表现就相当抢眼。

    融通基金公司基金经理张延闽表示,从过去一两年的市场表现看,由于新增资金主要是机构资金,而中小投资者在逐步退出市场,因此市场风格转换会比较难,机构资金会对市场上稀缺的、业绩持续增长的公司给出更加合理的价格。他认为,未来市场将“以强为美”,有长期回报的细分行业龙头会受到追捧。

    从“国家队”基金2017年四季报的披露情况看,去年四季度5只“国家队”基金已经加仓了细分行业龙头股。这些个股包括中恒集团、川投能源、国药股份、航天信息、恒生电子和同方股份等。

    在受访的私募基金经理看来,A股市场往往会出现标签化投资倾向,在过去一年多的蓝筹龙头股大幅上涨行情中,被贴上成长股标签的个股难以吸引资金关注,所以存在被错杀的情况。当前部分细分行业成长股的估值已进入投资区间,和已经大幅上涨的金融和大消费龙头股相比,具有相对明显的性价比优势,随着上市公司年报的逐步披露,业绩表现持续向好的公司有望脱颖而出。

    业绩规模双飙升 上海公募基金强势崛起

    2018-01-29 来源: 证券时报

    过去十年间,上海公募基金公司从29家发展到53家,资产管理规模从1.21万亿上升到3.81万亿元,上?;鸸敬印扒钊跣 狈⒄沟揭导ü婺K?,究竟靠的是什么?

    上周一东方红睿泽在限购1万元的情况下依旧单日卖出60亿元,监管层不得不紧急发文,为爆款基金降温。而在前一周,兴全基金刚刚发行了一只规模327亿的“爆款”基金,记者注意到,无论是兴全合宜、东方红睿泽,还是2017年市场大卖的东方红睿丰、中欧恒利、华安红利精选等,这些首募规模均超过百亿元的基金大多来自上海的基金公司。

    值得注意的是,根据海通证券统计的数据显示,在权益类基金绝对收益榜单中,最近一年表现最好的前十家基金公司中有8家注册地址在上海,5年期前十更是被上海滩所包揽。

    作为中国金融业发展最具代表性的城市之一,上海既有老十家基金公司的富国基金、华安基金,也有发展迅猛的汇添富基金、中银基金等,中小基金公司更是屡屡在近年来取得优异的表现。

    过去十年间,上海公募基金公司从29家发展到53家,资产管理规模从1.21万亿元到3.81万亿元,上?;鸸敬印扒钊跣 狈⒄沟揭导ü婺K?,究竟靠的是什么?

    数量、规模齐发展

    比起十年前,上海对公募基金的吸引力增加不少。

    作为基金公司注册地最多的城市,在多元、开放的金融氛围下,上海吸引了53家基金公司“落地扎根”,数量上远超北京、深圳等地。

    Wind资讯统计显示,截至2007年底,京沪深三地的基金公司注册数量为50家,其中北京、深圳和上海的家数分别为7家、14家和29家。而截至2017年底,京沪深三地的基金公司注册数量达到102家,其中53家基金公司注册在上海,占半数以上;注册在深圳的基金公司为27家,约为上海的一半;注册在北京的基金公司数量仅为22家。

    值得关注的是,不少基金公司选择注册在上海,实际办公地址都选择了北京、深圳。譬如嘉实基金给人的印象是在北京多年的基金公司,其注册地却在上海?;褂泄侔脖;?、鹏扬基金、新沃基金等多家在北京办公的公司,注册地却都不约而同选择了上海。

    从规???,截至2017年底,上海规模最大的三家公司为中银基金、嘉实基金和汇添富基金,资产管理规模均逾3000亿元;此外,还有10家基金公司资产管理规模超过千亿元。

    从资产管理规模上看,Wind资讯统计显示,2007年时,上海、深圳、北京三地的公募资产管理规模合计还只有2.91万亿元,三地分别为1.21万亿元、1.21万亿元、4931亿元。经过十年砥砺奋进,截至2017年末,三地公募资产管理规模合计8.33万亿元,而上述三地也分别增至3.81万亿、2.80万亿元和1.72万亿元。上海的公募基金管理规模超过深圳1万亿元,远胜北京2万多亿元。

    而从单家公司表现看,上海不少公募基金公司十年期间实现了跨越式发展,规模增幅显著。譬如兴全基金,其在2007年时公募资产规模为379.03亿元,产品只数也只有4只。而截至2017年底,其基金数量扩容至20只,公募资产规模破千亿,为1597.42亿元,规模增幅逾3倍;还有富国基金、中银基金、汇添富基金等,2007年时上述公司公募资产规模均在800亿元以下,其中中银基金只有250.26亿元,经过十年来发展,上述公司均已成长为上海滩赫赫有名的大公司,资产规模逾几千亿元,中银基金更是一跃成为上海滩公募资产规模最大的公司。

    越来越多的新基金公司愿意注册在上海,越来越多海外的知名机构移居上海,可能在单家基金公司规模上,上海的基金公司依旧很难比拟深圳和北京的公司,但随着机构数量的不断增加,上海滩所管理的基金规模将不断壮大。

    多因素促成基金产业集聚

    近期,一家新成立的基金公司要将自己设在北京的总部搬迁到上海。他们告诉记者,他们要搬来上海最直接的原因是,这里好招人。在这家新基金公司看来,上海已经形成了一定的集群优势,这里基金公司多,金融人才也多,他们在上海这里建立总部,在人员配置方面会更容易做好。

    除了人才优势,也有基金公司看到的是整个长三角的金融投资氛围。有基金公司高管告诉记者,他们研究了公司的后台数据发现,牛市最初阶段时,长三角地区基金投资者的净申购量会出现同步大增,而随着牛市的演进,其他地区的投资者再随之陆续跟进。但相比之下,长三角地区的投资者对于基金市场的敏锐度更高。

    “长三角地区的高净值客户多而且理财意识在全国范围内都属于比较领先的?!庇谢鸸鞠廴嗽备嫠呒钦?,“这些是上?;鸸局匾淖式鹄丛粗??!?/p>

    在金融政策方面,上海也有一定的优势。几年前,上海市虹口区出台了一系列金融支持政策,给予公募基金、私募基金以较大的优惠来吸引基金落户?!袄嗨普吆芏嗟胤揭灿?,很多城市都弄了私募小镇,但是效果是完全不同的?!本萘私?,从税收优惠方面,虹口区对公募基金从业人员的个人所得税退税制度,目前优惠额度远超国内其他城市,一些百万级别的基金经理,每年最高退税额或可达到工资的10%,这对于高层次公募管理人员,有很大的吸引力。从最初的区领导请公募、私募过去开始,到现在,很多新成立的基金都主动愿意注册在虹口区,以享受优惠政策。此外,由于上?;褂凶杂擅骋资匝榍?,还有很多公募、私募也会选择将注册地放在自贸区内。

    实际上,在不少基金业内人士来看,上海都是金融氛围更好的城市?!捌涫蹈鞯囟越鹑谛幸刀嗌俣加行┓龀终?,但是上海的立足点更不同,上海的立足点是要建国际金融中心,因此整个金融体系的配套都有很大的优势,这是别的城市所不能比的?!庇幸的谌耸拷樯?,“基金公司本身是重人力、轻资产的公司,金融配套太重要了?!?/p>

    在更多的基金公司人士看来,原本被市场视作过度保守的上?;鸸?,在近几年监管大环境逐渐趋紧之下,劣势反而转变为了优势。

    沪上一家大型基金公司副总经理指出,无论是子公司的通道业务还是银行的委外业务,上海滩基金公司虽然也屡屡参与,但量却远远不如深圳和北京的基金公司,这也是为何明明上?;鸸臼拷隙?,却始终规模排名靠前的占比不高。

    “但随着监管层不断强调去杠杆、去通道后,没有过度分心去做这些业务的基金公司反而受到的影响限制较少,当行业回归本源的时候,核心的投资、主动管理能力就体现出来了,不再单纯比拼非主动管理的业务规模,上海公司的优势确实比较大。

    业绩长期领先

    从产品业绩看,海派公募基金近一年、近五年业绩明显领先同业。

    海通证券最新公布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示,截至2017年底,就权益类基金绝对收益榜而言,最近一年表现最好的前十大基金公司分别为东方证券资管、诺德基金、国泰基金、长安基金、景顺长城基金、富安达基金、圆信永丰基金、兴全基金、中?;鸷鸵?。中国基金报记者整理发现,上述十大基金公司中,除了景顺长城和银华为注册地在深圳的基金公司,其它公司均为上海的基金公司。

    排名第一的东证资管2017年取得52.85%的收益,超过第十名银华基金两倍之多。

    除了短期业绩表现优异,上海的公募基金公司中长期业绩亦十分出色。虽然在近年来表现出色的东证资管、圆信永丰基金等并没有5年的业绩可循,但截至2017年末,5年期权益类基金绝对收益榜前十名基金公司依旧被上海的基金公司所包揽。

    具体来看,第一至第三名分别为兴全基金、银河基金和中欧基金,期间其旗下产品净值增长率分别高达193.28%、177.16%和166.93%?;惴峤呕?、汇添富基金、富国基金、富安达基金、国泰基金、长安基金和万家基金,均以超过140%的净值增长率分别位列第四至第十名。

    即使将排名拉至前30名,上海的基金公司依旧牢牢占据23个名额,如光大保德信、信诚、浦银安盛、财通等基金在5年业绩上也可圈可点。

    在固定类资产投资上,上?;鸸疽嗖环σ恍┦盗ε擅徒?。根据海通证券的数据,截至2017年末,最近一年固定收益类基金绝对收益排行榜前十中,财通证券资管、东吴基金、东方证券资管等公司位居其中;而将时间拉长至五年来看,华富基金旗下产品以74.21%的净值增长率在63家基金公司中稳居第一。此外,兴全基金、长信基金等公司亦以不俗的业绩跻身业绩榜前十大之列。

    上述沪上大型基金公司副总经理指出,上海的基金公司,尤其是几家有代表性的公司非常重视长期投资业绩,并且这几年屡屡在投研建设上加大投入,虽然很多工作是短期无法见效的,但长期一定是会有所反映的。

    “规模的增长也正依托于长期业绩的表现,这背后不是一两年的努力,即使5年期业绩表现好,但背后所花的时间和精力肯定也远远超过5年?!?/p>

    不追热点、保持特色的基金公司持续涌现

    东证资管的相关人士告诉记者,他们十多年来一直保持价值投资的风格,不会有变化?!耙郧八导壑低蹲拭蝗诵诺氖焙?,我们是价值投资;价值投资现在红了,我们是价值投资;以后哪天价值投资又没人信了,我们还是价值投资?!?/p>

    据介绍,最初东证资管一直做的是大集合和小集合类的产品,方式就是封闭操作。而进入公募领域之后,他们也选择用自己最熟悉的封闭操作的方式来进行操作?!拔颐且裁幌氲交嵊姓饷创蟮氖谐》聪??!闭馕幌喙厝耸勘硎?,“相比之下,公募市场的关注度比资管市场关注度更高,只要能把业绩做出来,看到的人会更多?!?/p>

    上述副总也直言,渠道目前也更为看重三年以上的业绩,投资者在经过了数轮的市场波动后,短视的习惯也得到了改变,长期业绩在未来会更重要。

    “我们的战略是着眼于长期的,一直坚持着主动管理的核心本源,我相信每一个公司的发展,只要能把该做的事情做好,在某一个时点都会爆发产生质变,虽然不知道这个时点会在何时,但只要坚持,一定会出现?!?/p>

    敢想敢干 各有专长

    当然,一些创新的动向也是上海滩所领先的。

    有业内人士指出,北京的资源禀赋与上海的完全不同,各个主要银行的总行都在北京,如果想走“上层”路线,那么在北京设立基金公司可能是更方便的选择,而如果本身走的就不是上层路线,而是选择走更为市场化的路线,那显然上海的优势就明显得多了。该人士表示,这其实也解释了为什么上海的基金公司基因里就带着更市场化的特点。

    “一家基金公司想要做大做强、走得更长远,无外乎几个因素,股东方支持、管理层团结、公司发展理念清晰、公司文化有凝聚力和战斗力,公司治理透明?!币的谧曳治?,从这些方面来看,上海的公司在公司治理和股东方支持上大多比较好。上海公募基金这些公司的股东方一般都还是比较开明的,比较愿意让基金公司放手做些事。因此可以看到,很多股权方面的改革都在上海地区的基金公司中得到了实现?!岸杂诨鸸纠此?,很多道路的探索,不是你想探索就能探索的,很多时候要看股东方能不能放权,能放权到什么程度?!?/p>

    以中欧基金为例,中欧基金作为国内第一家实施事业部制改革的公司,在2014年落实改革后,规模就出现了突飞猛进。2013年底,该公司公募规?;菇?17亿元,而到了2017年底,公司公募规模已约千亿元。

    为什么能够首开先河?原因之一就是当时有比较好的实施管理层持股的契机,股东方愿意出让一部分权益,从而促成公司的改革。而如今,虽然有不少公司想尝试事业部制改革,但是并不是每一家都具有落实的条件。

    同样落实事业部制改革的还有国泰基金,他们在2015年完成事业部制改革后,整体业绩一直保持良好?!肮┗鹗亲罾吓频幕鸸局??!庇谢鸱治鋈耸勘硎?,“其实国泰基金在事业部改革之前的业绩也一直不错,但是规模却始终没有做大。而近年来,他们的业绩越来越被市场所认可,这两年规模扩大得比较明显?!?/p>

    国泰基金的相关人士认为,他们近年来的投资业绩提升和规模的快速扩大也与进行了事业部制改革相关,“其实我们内部的自由度是比较大的,刚开始做事业部制的时候,有的基金经理对事业部有顾虑,那就可以先不成立事业部,过了段时间,基金经理发现成立事业部更好,那就再成立事业部。相对开明的内部环境会给基金经理比较大的发挥空间”。在上海的公司中,实施事业部制改革的公司为数不少,东吴基金、西部利得等公司均有所探索。

    但上述副总指出,股权激励肯定是有正面意义的,但不能作为决定基金公司发展的唯一指标,因为团队的打造非一日之功,需要整个公司的文化、制度、流程的配合优化,“仅仅是股权激励,能够吸引的人才也是有限的,在人才之外,平台的重要性也不言而喻”。

    除此之外,上?;褂胁簧倩鸸咀叩氖翘厣攀浦?。虽然公司总体规??赡懿凰愫艽?,但是通过具有特色竞争力的产品树立起自身在行业内的品牌标签。

    包括近几年来,短期理财基金、国债ETF基金、沪深300ETF、黄金ETF基金等,都有着上?;鸸镜纳碛?。

    但值得一提的是,寻求特色竞争力的道路是艰难的。此前分级基金刚开始时,上海也有多家基金公司反应很快,并推出了多款爆款分级产品,此类产品后来被证明风险过大,规模逐步萎缩,这一度也导致上海部分基金公司的规模出现较大波动。但这些年走市场化道路,敢想敢试,成就了上海滩风格迥异的基金公司,他们各有特色的成长路径纷纷被业内借鉴。

    同业资讯

    长信基金:万物皆有周期 2018年需“吐故纳新”

    2018-01-29 07:26:36 来源: 上海证券报·中国证券网(上海)

    存在主义的先驱克尔凯郭尔曾经说过:“你怎样信仰,你就怎样生活?!蓖蹲室嗳绱?。从新财富宏观经济第一团队的主力成员到长信基金研究总监,多年的投研经验积累让高远对投资有着自己的一番理解。他坚信“万物皆周期”,信奉基于基本面的逆向投资体系。在他看来,基金经理一定要打破偏见,保持开放的心态去寻找市场的投资机会,对于任何一个行业都不要忽视。

    谈及2018年的投资布局,高远认为,今年的投资需要“吐故纳新”,且真成长优于旧周期,持仓结构也需要更加均衡。

    “万物皆周期”的逆向投资

    在高远看来,从中期的角度看,任何行业都有周期性,难以避开从戴维斯双击到戴维斯双杀的命运。这意味着被低估的股票价格上涨后,一旦不达预期,股价容易出现逆转,调整幅度可能会很深。

    他认为,价值白马股在2017年的大涨是龙头效应和周期效应叠加的结果,当前正在经历一个“泡沫化”的过程,一旦基本面出现拐点,白马股也会面临剧烈的调整。高远认为,2018年白马股的龙头效应虽然还会持续,但周期效应正逐渐走弱,价值白马股容易从巅峰走向“歇一歇”的阶段。因此,今年对于价值白马股要保持警惕,一旦出现基本面低于预期的苗头,就应该果断减仓。

    高远坦言,对2017年错过家电股的行情有些遗憾。他反思得出的结论是,做基金经理一定要打破对于行业的偏见,跟踪行业是否出现了基本面的变化。

    例如,2014年到2015年,周期股被市场抛弃。但2016年至今,周期股演绎了一波大行情。而如今,不少成长股也被市场抛弃,但部分真正的成长股其估值与业绩已经较为匹配,进入可建仓阶段。

    另一方面,他认为,即便是一个大家公认的差行业也不乏投资机会。例如,对于市场关注度较低的纺织服装行业,投研团队通过研究,发现2018年纺织服装的景气度改善很确定,因此配置了服装板块。

    2018年布局需“吐故纳新”

    对于2018年的投资布局,高远的思路很明确,用“吐故纳新”四个字作为总结。

    就“吐故”而言,高远认为,一方面,基建投资的调整幅度较大,使得需求端的下行压力会逐渐显现。另一方面,由于PPI的滞后传导和CPI的低基数效应,CPI有阶段性上行的可能,令上半年的流动性易紧难松。盈利下行叠加流动性偏紧,对大宗及周期等行业的负面影响较大。从投资策略看,2018年对于上述行业要低配。

    对于“纳新”,他认为,深化供给侧结构性改革把提高供给体系质量作为主攻方向,去产能和去库存已取得阶段性成果,补短板将成为2018年的重点。从投资策略看,要更加关注5G通信、半导体制造等新兴行业。

    近期创业板指出现了较为明显的反弹。高远认为,当前创业板相较于主板的市盈率比率已达到历史低位水平,切换的必要条件已经具备。他坦言,已经逐步挖掘一些真正的成长股进行布局。

    金融股是近期热门板块,高远最看好金融股中的银行板块。在他看来,银行的利润增速、不良贷款率、息差等基本面指标的改善趋势非常确定,且中国大银行的PB/ROE与国际相比处于低估状态,当前估值仍然存在一定的修复空间。

    宏观因素驱动的投资机会方面,高远认为,上半年要重视CPI上行带来的投资机会,商贸零售(特别是超市)、纺织服装、农业、化工等行业值得关注。而到下半年,利率下行的拐点容易出现,地产、建筑是对利率最敏感的行业,届时值得重点关注。。

    长盛基金:央行暂?!澳嬷芷诘鹘谝蜃印?/p>

    2018-01-29 03:21:12 中国基金报

    近日,新闻报道人民银行在人民币汇率中间价形成机制中不再使用逆周期调节因子,引发了市场的讨论。最初引入这个逆周期因子还是去年年中,调整后的人民币汇率中间价波动幅度等于前一日收盘价叠加一篮子货币汇率以及逆周期因子的变动。人行在2017年二季度货币政策执行报告中提到,所谓逆周期是为了使汇率中间价更加充分地反映市场供求的合理变化以及我国的宏观经济基本面,而采取对冲外汇市场的顺周期波动。

    实际上,大国货币汇率的中长期走势仍然取决于经济基本面。从2016年我国经济开始小周期复苏以来,增长速度持续好于预期。在供给侧改革的主线下,经济结构不断优化,去年GDP同比增长6.9%,比全年预期目标高0.4个百分点左右。另外,由于欧日等海外主要经济体复苏超预期,海关总署公布的外贸数据显示我国2017年进出口数据出现拐点,同比增速回到两位数。随着汇率改革不断深化,经济增长韧性的加强,人民币汇率或已走出了单边升值或贬值的框架,开始进入合理区间双向波动的新常态。

    同时,产业升级带来的全球化分工链条上的附加值提升,也有助于吸引全球资金流,从而推动本币升值。我们关注到近期有境外学者发表文章论述了全球化下的分工协作,以及中国在全球分工中如何实现了从相对低端的产业逐步上移。以创新为主的高技术活动要求高教育程度的劳动力,过去的全球化分工模式是新兴市场国家进行技术的学习和吸收,发达国家进行创新和发明的引导。经过长期积累与国家政策鼓励,目前我国研发支出占国内生产总值的比重已经赶上欧盟国家的平均水平,科技创新对促进产业结构升级发挥了重要作用,尤其是能源、工业制造、信息工程、交运、现代服务业等产业。

    再关注权益资产二级市场的变化,近年来各类市场参与者开始积极拥抱基本面价值投资。其背后是供给侧改革、国企改革、经济结构转型等顶层设计推动了部分行业产能出清,竞争格局改善,具备比较优势的企业盈利能力得到很大提升。从微观层面上看,国内外机构资金在经济基本面企稳的背景下重新审视对中国权益类资产的配置,并且以盈利能力为主要驱动,不断向龙头企业集中配置。从宏观层面上看,也正是这些企业的投资价值对国内外资金的吸引力,推动了去年MSCI指数公司正式将A股市场纳入其全球新兴市场指数体系,也间接促进了境外资金流入人民币资产。

    随着我国经济企稳和转型升级,中国经济增长的韧性加强得到全球投资者的认可,具有核心竞争力的中国优秀公司也逐步被全球投资者重估,外汇资金的流入流出比较有序。在这样的大环境背景下,人行取消汇率价格公式中的“逆周期调节因子”,也显得自然与自信。

    产品资讯

    6只创业板ETF上周净流入6.06亿元

    2018-01-29 00:00:00 来源: 证券时报

    创业板上周强势反弹5.52%,相关交易型开放式指数基金(ETF)也开启吸金模式,场内6只跟踪创业板指数的ETF上周内有4只获得净申购,其中,规模最大的易方达创业板ETF规模增长3.26亿份,资金流入5.54亿元,6只创业板ETF合计净流入6.06亿元。

    Wind数据显示,易方达创业板ETF上周规模增长3.26亿份,达到36.45亿份;1月以来,已经保持连续3周资金净流入趋势,3周合计净流入11.63亿元。按上周该ETF每份1.70元均价估算,约有5.54亿元资金净流入。此外,华安创业板50ETF、广发创业ETF份额分别增长1.29亿份、3220万份,资金流入分别为8852万元、3264万元。

    场内规模排名前十的ETF中,场内份额增幅超过9%的有易方达H股、易方达创业板两只ETF,截至上周五规模分别为57.47亿份、36.45亿份,华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF场内份额增幅也都超过2%。

    数据显示,去年12月25日成立的工银瑞信创业板ETF在建仓期迅速提高仓位,从基金净值与标的指数波动比较可看出,1月24日其仓位接近90%。最近几个交易日,该基金净值与创业板指数涨幅基本一致。1月16日该基金发布的上市公告书显示,截至1月12日,其股票仓位仅5.13%。

    一位基金经理表示,近期他所在公司旗下的创业板ETF规模增长部分来自个人投资者,机构投资者目前买入较多的仍是中证500、沪深300等宽基指数,此外,机构对金融、地产类ETF也有布局?;泊匆蛋?0ETF规模增量或来自一些参与乐视网套利的资金。

    近期,工银瑞信创业板ETF联接基金、建信创业板ETF、海富通基金上报的创业板综指增强型发起式基金等3只创业板基金仍在发行期,博时基金申请将深证基本面200ETF及其联接基金变更注册为创业板ETF及其联接基金已获证监会批准。

    美股飙涨 全球最大ETF规模突破三千亿美元

    2018-01-29 03:21:30 中国基金报 姚波

    美国的牛市再次造就了ETF神话,作为全球最大的ETF,道富环球的标普500ETF近日突破3000亿美元关口。距离其突破2000亿美元大关,不过1年多时间。

    而这一趋势还在加速:2018年以来美股持续走高,1月以来,标普500已经上涨了7.45%,相比较,标普500在2017年累计上涨了19.42%。今年初涨势汹汹。市场的热情还体现在资金加速流入相关ETF。据ETFGI数据显示,道富环球标普500ETF不到一个月上涨超7%,今年以来已有120亿美元资金流入道富环球标普500。

    这只基金超越3000亿美元并不足为奇,作为全球首只ETF,跟踪的是最具有代表性的美国主流指数,加上美国市场追逐被动投资的潮流,天时地利人和促成了道富环球规模大涨。

    多只ETF迅速“增肥”

    特朗普在去年11月大选成功后,带来了美国最为强劲的一波牛市,带动了不少ETF资产规模猛增。全球最大的ETF,道富环球的SPDR标普500ETF在2016年11月突破2000亿美元后,仅仅1年多时间就将资产规模扩张了千亿美元。

    从指数选择来看,标普500也是全美国ETF市场最受关注的指数,有5000亿美元资产跟踪,马太效应(强者恒强)一旦形成就难以逆转。目前,还有贝莱德和领航的两只ETF也同样追踪标普500,但由于成立时间等因素,规模更高的贝莱德安硕标普500规模为1500亿美元,仅仅为其一半。

    道富环球不仅仅是在美国市场产品突破记录,同样由道富环球管理的盈富基金近日首次突破1000亿港元,成为香港首只也是唯一上千亿规模的基金,亦是日本以外亚洲地区最大的股票ETF。这只产品和其管理的标普500ETF异曲同工,同样是香港市场最具有代表性的指数,于1999年成立,是历史最为悠久的香港ETF产品。

    老基金吸金能力减弱

    不过,倚老卖老并不能万无一失,2017年规模扩张多数来自指数上涨,道富环球管理的SPDR标普500ETF的新增资金流入并不如其他两只标普500基金。从2016年11月初到目前为止,标普500累计上涨了35%,相对而言资金流入并没有如此显著。

    从2016年11月初到目前为止,标普500累计上涨了35%,但ETFGI数据显示,道富环球标普500ETF在2017年获得的新增资金为62亿美元,而贝莱德和和领航的标普500ETF却分别入账了303亿美元和150亿美元,分别是道富环球的5倍和2倍多。由于同类指数竞争化白热,费率成为关键。道富环球的标普500由于成交活跃,知名度更高,费率要比另两只高出一倍多,许多资金转而青睐便宜的产品,导致整体资金流入不明显。

    从ETF业务的整体发展来看,道富环球近年并没有独占鳌头,反而略落下风。2017年,道富环球的ETF业务整体流入只有406亿美元,相较于2016年的625亿美元反而是有所下滑。相比较,贝莱德在2017年新获得资金流入2480亿美元,领航也有1490亿美元入账,分别较同期增长80%和50%。

    从全球前十大规模ETF排行来看,全为美国公司占据,这和其ETF 市场占据全球4.8万亿美元规模一半密切相关。其中各有4只产品为全球前两大资产管理公司贝莱德和领航所占据,另有两只为道富环球和景顺。

    从整体来看,全球市场自从2017年复苏后,伴随着指数上扬和投资信心的恢复,多个发达市场的ETF规模都出现了快速膨胀。2017年投资欧洲的ETF新增规模为2297亿美元,较2016年的670亿美元大幅增长。2017年,欧洲ETF的规模增速达到了40.1%,高于全球平均36%的增速,为2009年来增长最快的一年。日本ETF市场在2017年增长了60%,资产管理规模达到了2760亿美元。

    其它量化资讯

    ETF融资余额连续三周增逾10亿元

    2018-01-29 02:13:00 中国证券报

    交易所数据显示,截至1月25日,两市ETF总融资余额较前一周增长15.34亿元,至884.74亿元,连续三周增逾10亿元;ETF总融券余量较前一周下降0.20亿份,至3.67亿份。

    沪市ETF总体周融资买入额为49.18亿元,周融券卖出量为1.19亿份,融资余额为783.58亿元,融券余量为3.56亿份。其中,华泰柏瑞沪深300ETF融资余额为176.60亿元,融券余量为0.69亿份;上证50ETF融资余额为94.51亿元,融券余量为0.54亿份。

    深市ETF总体周融资买入额为10.54亿元,融券卖出量为0.03亿份,融资余额为101.16亿元,融券余量为0.11亿份。其中,嘉实沪深300(160706,基金吧)ETF融资余额为14.99亿元,融券余量为0.05亿份。恒生ETF融资余额为77.24亿元,较前一周增长4.08亿元。高。

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